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美联储加息门槛过高下周耶伦Yellen会维持现有利率

2018-10-11 22:25:37

在金融危机后7年美国恢复良好,而美联储(FED)却仅仅在去年12月加息了一次,幅度为0.5%。

自从2011年美国就业岗位增加了逾800万个,GDP远远超过危机前的峰值,从2008年14.7万亿美元到2014年17.4万亿美元。

批评认为,美联储的加息门槛过高。奥巴马(Obama)总统在2008年直面危机的决定让美国经济扶摇直上,增强了信心和投资。

不出意外的话,下周耶伦(Yellen)会维持现有利率。5个制约加息的理由为:

美国就业市场

5月非农数据不佳,就业仅仅增加3.8万人,是自2010年以来的最低水平。共和党候选人特朗普(Trump)在推特上称之为“灾难”。

失业率虽然降至4.7%,不过原因是很多美国人离开了就业市场。事实上,美国劳动参与62%率已经降至62%,是自1977年以来的最低。

薪资增长依然乏力。美国5月时薪环比上涨0.2%,同比增长只有2.5%。

美国制造业

2011年后美国制造业增长依赖页岩油的爆发。可惜2014年夏天后油价崩盘,很多生产商降低产量,对新设备的投资也嘎然而止。

近期油价慢慢反弹至50美元,为行业带来了一丝曙光。

Markit首席经济学家Chris Williamson称,制造业的不景气也有政治原因,特朗普让商界对大规模投资保持谨慎。他相信美元强势打压了美国海外汽车销售,也让本地居民倾向选择进口货。

中国经济放缓

由于去年全球经济放缓和对中国货物的需求下降,北京放宽了信贷以促进经济增长。中国经济非常依赖贸易,因此疲软的数据增加了外界担忧。第一季度信贷增长创下纪录。

习近平主席曾强调过债务风险,而耶伦当然也会将其纳入考虑。

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货币战争

自从2012年以来美元回升,而欧洲和日本方面为了促进增长都实行低利率政策。

全球贸易增长一度抵消了美国商品的高价。不过在2014年,世界经济偏离轨道。美国商品在市场上陷入挣扎。北京也遭遇制造业滑铁卢,于是开始在全球市场倾销廉价钢铁。

美元上涨会促使全球投资者购买果园资产,增加美元的需求。美元和欧元日元的差距会进一步拉开,并使中国打压人民币。

不过在去年中国打压人民币后,引起了全球股市和债市的巨大连锁反映,使得耶伦延后了加息。

脱欧公投

经合组织(OPEC)近期称英国公投对全球经济是巨大威胁。法国智囊称,英国脱欧对英国和欧洲乃至世界都是灾难。

经合组织分析师预测2018年前欧元区经济会衰退1%。经合组织34个发达国家的经济增长会下降至逾0.5%。英国则更严重,经济增长在脱欧的情况下会比留欧下降1.5%。

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